原文：Substack
原文作者：Joel John & Siddharth，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。
市场和进化伦有许多配合点。我们的经济和社会类似于一个由相互依存的小角色组成的大型生物系统，工人、中小企业、银行、客户和羁系机构都是这个全球有机体的自力组成部门。当一个企业（或员工）不再服务于整个系统的目的时，它就会被镌汰。要么是由于竞争，要么是由于资源不足，要么是由于自身利益。例如，一个理性的行动派若是以为他们的冒险或起劲注定会失败，就会就此收手，这就是自身利益的界说。
本文作者一直在研究 NFT 市场的未来，稀奇是一场正在举行中，并将决议未来几个月 NFT 创作者版税结构的斗争。但在此之前，我们有需要回首下版税之战是若何最先演变到今天的“买方市场”的。
回首 2019 年 NFT 的“首秀”
2019 年的熊市让散户放弃了手头上险些所有的加密钱币，甚至连你在 Bumble（结交软件）上配对的漂亮女孩都不在乎你在自我先容页面上写的比特币了。2019 年 DeFi 发作，人们被用数字代币获得互联网贷款又点燃了信心。未来代币简朴协议（SAFT）是 NFT 融资最常见的形式，SAFT NFT 是 VC 投资的投资条约，他们希望在未来获得更多的代币。
Odaily 星球日报注：SAFT 全称为 Simple Agreement for Future Tokens（未来代币简朴协议），常用于为Web3 领域内的新项目筹集资金，赋予投资人在区块链网络开发完成后获得响应代币的权力。
但大多数首创人一直在推迟他们的代币刊行，而风投则冒充想继续与首创人相助，同时试图为代币协议寻找场外买家。NFT 的观点是由加密猫 CryptoKitties 的首创人 Dieter Shirley 在 2017 年正式提出，该系列作为最早盛行的链游，因其大受迎接曾频频壅闭以太坊网络。后因熊市整个加密钱币市场的资金都在延续离场，没有其余应用场景支持的 CryptoKitties 迅速销声匿迹。
泉源：Quartz。
回首 2019 年的 NFT 市场，由于 2017 年的 ICO 热潮，代币具有产物市场顺应性。那时，用户已经习惯了在黑客攻击中转移、生意和丢失加密钱币。而那时的 NFT 只有一个小群硅谷人士在谈论。
在现实天下中，一个艺术家卖出一件作品只能从中赚到一次钱。以是他们的收入是线性的，艺术家必须延续创作作品来营生。NFT 允许艺术作品演变为金融资产，每当一小我私人生意他们的艺术作品时，就会为创作者积累价值。这就是神奇的版税观点。版税让创作者拿到作品每笔生意的一部门。若是将通俗的艺术作品酿成一个支付创作者版税的 NFT 的话，收益异常客观。
NFT 只有创作者才气获得版税，生意者只能赚取资产价钱的差价。在已往的几年里，这一激励机制推动了 NFT 市场的伟大生长，缔造了数亿美元的收入。仅 Bored Ape Yacht Club 的开发商 Yuga Labs 去年就缔造了 1.07 亿美元的收益。
参考下图的生意例子：
泉源：Etherscan。
在上图的用度明细中，OpenSea 赚了 2 ETH，Yuga Labs 以 80 ETH 的价钱出售无聊猿 NFT，赚了 2 ETH。以是无聊猿一点也不无聊。花 14 万美元买猴子 JPEG 的买家可能不仅仅是为了艺术性子而购置它。他们可能有对潜在价值举行投契的计划，今天花大钱买入，明天盈利。生意双方双赢，直到市场决议“进化”。
OpenSea 推动了 NFT 可以强制版税和赋予创作者权力的想法的落地。每小我私人都喜欢赋权，但 NFT 不能自行将版税通报给终端用户。通常，由 OpenSea 这样的 NFT 市场确立的智能合约会通报版税。因此，版税通常由促成生意的市场收取。但若是一个市场不想强制执行零版税来降低用户的生意成本，那该怎么办？这是当今困扰 NFT 市场的问题的“痛点”所在。
竞争对手发币入局，打乱 OpenSea 商业设计
2022 年是 NFT 市场发生转变的一年。足够的流动性和用度激励市场实验其他模式。这一切都始于 1 月份的 LooksRare 刊行代币。价值主张很简朴——用户在该平台上举行生意将获得代币。用户可以用代币来治理平台，并作为代币持有者收取用度，而不是烧钱来打造品牌、投放广告和教育用户。代币尚有一个流动性市场。
那时，LooksRare 由于拥有流动代币而获得了普遍关注，OpenSea 最先被抢了风头。纵然那时 LooksRare 存在一个“弱点”——在 LooksRare 上你险些无法凭证价钱对 NFT 举行分类。在已往的一年里，由于熊市和不停下跌的回报率，让 LooksRare 难以真准确立起匹敌 OpenSea 的护城河。OpenSea 的治理层可能意识到了新时代平台对其市场垄断职位的威胁，并在几个月后收购了 Gem。在收购时，Gem 是市场上增进最快的聚合器之一。
NFT 市场已经实验了代币模式。用代币激励用户在你的平台上生意有助于提高生意量指标。但尚有一个杠杆不能忽略——创作者用度。在已往的一年里，多家生意平台最先削减创作者的用度。DeFi 市场也提供了相同的原生产物。例如，SudoSwap 可以像 Uniswap 那样为 NFT 设置池子。用户可以通过生意池买入或卖出大量特定 NFT。平台用度降低至 0.5% ，目的是与 OpenSea 等主要竞争对手竞争市场份额。
假设你是一个生意者，想买一个无聊猿 NFT。若是能免去支付给缔造者的 2 个 ETH 和支付给平台的 2 个 ETH，生意者就会受激励转向从该平台生意，现在市场的情形就是云云。在 OpenSea 以外的某些市场，NFT 的生意成本可能会降低 5% 。这大大降低了成本。突然之间，支持创作者收益的版税模式溃逃了，版税叙事就此破灭。
只管云云，NFT 天下的“大佬平台们”却没有危急感。没有人看到来自几百名生意者及其生意量的威胁，其中大部门是“洗盘生意”。低价激励造成了 OpenSea 大部门用户的流失。随着平台激励措施的削减，洗盘生意者在 X2Y2（凭证活跃用户的生意量给予奖励）等平台上捞不到什么钱，平台生意量也随之削减。2022 年 10 月，NFT 行业面临一场噩梦。一个以生意者为导向，产物远超一流新玩家的平台准备上线，那就是 Blur。
Blur 三大亮点：
其次，他们不再专注于散户生意者，而是追求高生意量的 NFT 生意员。Blur 平台有几个传统平台无法提供的庞大生意选项。这就像从竞争币的现货市场转向到知足你所有专业生意需求的“一站式”生意平台。
最后，就像 Gem 刚推出时一样，Blur 在其焦点产物中集成了一系列图表和数据功效。生意者可以通过他们生意的统一个平台获得历史订价、订单簿深度、有数性和总体成交量趋势等信息。
在用代币吸引用户和推出一个更好的平台之间，Blur 以占有了以太坊每周 NFT 生意的 40% 而胜出。停止 2023 年 2 月，Blur 的生意量为 77% ，而同期 OpenSea 的生意量为 16% 。
请注重，与 OpenSea 相比，Blur 刊行了代币，以是这些生意量数据必须带着“辩证性”来看待。Blur 代币的刊行也有一些创新元素。他们将代币抽象化——开「盲盒」空投，这些「盲盒」会在未来某个时刻发生代币。因此，没有人知道在 10 月到 2 月之间他们能拿到若干代币，“Blur 带来的暴富的可能性”推动了用户行为。
Blur 在一个季度内到达了两个目的。首先，它最先让版税是“必须品”的想法暂时消逝。生意者越来越习惯于在市场生意中不支付创作者版税。当目的是投契时，对每一笔生意支付创作者税基本没有意义。其次，Blur 消除了它的版税。直到 2022 年 12 月，Blur 都没有版税。从那时起，他们已经由渡到了 0.5% 的版税模式。
为了领会 Blur 推出的耐久影响，我们需要看看版税的情形。一位名为 Beetle 的用户公布了了一个关注有用版税的 Dune 数据表。Beetle 将 ERR 界说为“所有市场上赚取的版税总额，除以所有市场上的总销量”。由于 Blur 等市场最初推出时没有版税，因此销量的增添和版税的下降会拉低图表走势。这正是现在市场的情形。
下面的数据显示了一年中某段时间无聊猿 NFT 支付的版税。由于一些市场已经提供零版税的生意， 8 月份最先时的价钱低于 5% 。当 Blur 上线时，这一趋势在 10 月份最先盛行。
泉源：1 kBeetleJuice。
这不仅仅是版税的问题。正如下面的数据所示，在整个市场上，无聊猿 NFT 现在缔造版税的生意数目最先出现下降趋势。
当“过滤器”+“黑名单”遇到反弹
若是你是 NFT 生态系统的介入者，突然间，一个新玩家席卷了市场，偷走了你的用户和生意量，扰乱了你的商业模式。一时间，多个 NFT 市场接纳了珍爱创作者收入的态度。OpenSea 公布了一个“黑名单”机制。若是某个平台（如 Blur）允许用户在 OpenSea 上使用创作者版税时绕过创作者的收入，那么该平台就会将项目添加到“黑名单”中。几个月已往了，市场显然改变了对支付版税的看法。OpenSea 现在的销量仅为其曾经的一小部门，不久前被迫“打脸”作废了版税。
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OpenSea 在整个惨败历程中并不是“坐以待毙”。该平台推出了一个完整的协议，并在一年内收购了一个聚合器 Gem。OpenSea 于 2022 年 5 月推出的 Seaport 是一个完整的市场所约（如 DeFi 中的 0x），可以把它看作是一种通讯协议，用于在市场上获取流动性和路由订单。就像 Web2 中的 eBay、亚马逊和种种区域电商平台上列出相同商品的 API。
为什么像 OpenSea 这样的平台会费心公布协议呢？他们的目的是为更多的人介入 NFT 生意提供新的途径。若是整个市场继续扩大，OpenSea 继续成为最大的 NFT 平台，将会晤向更多的用户。但在某种水平上，这反过来危险了 OpenSea。现在每当一个 NFT 系列屏障 Blur 时，他们都市通过 OpenSea 的协议为资产提供流动性。现实上，没有设施阻止 Blur 使用协议为资产获取流动性。下图是一位名叫 PandaJackson 的用户在其推特帖子中注释了这是若何实现的。
来自 PandaJackson推特帖子。
Blur 为无聊猿新游戏门票 Sewer Pass（下水道通行证）举行了跨越 4000 笔生意，并避开了向 OpenSea 支付约 22 万美元的用度。这对于 OpenSea 来说是 40% 的用度损失。当 Blur 行使 Seaport 协议绕过“黑名单”时，OpenSea 的“黑名单”机制成为了一个笑话。纵然 OpenSea 找到了阻止 Blur 从 Seaport 协议查询流动性的方式，这也与他们当初引入 Seaport 协议的缘故原由南辕北辙（此外，Opensea 不能为所欲为地对 Seaport 协议举行更改）。从最近的订单泉源数据来看，这场“掰手腕”竞赛已经举行得如火如荼。
泉源：SeaLaunch数据仪表盘。
泉源：SeaLaunch数据仪表盘。
第一个图表显示了订单泉源的生意量百分比，即订单发出的市场。当 Blur 在 2022 年 10 月上线时，占有了近 60% 的订单泉源。事实上，从 B2C投资者的角度来看，Blur 可能不会对 OpenSea 组成真正的威胁。正如你在第二张图表中所看到的，大部门自力用户仍然使用 OpenSea。像 Blur 这样的新进入者不能能在一夜之间复制他们的品牌资产。问题是 Blur 已经从一个发生订单的地方酿成了一个用户可以在一个季度内找到流动性的地方。
对于下面的数据（Blur 用橙色示意）， 2 月 19 日，Blur 的填充源量（fill source）占 83% ，到 2 月 20 日，这一比例下降到 26% 。这是一次大型的空投，由于 Blur 的初始代币空投刚刚竣事。
上图打破了这一事实。填充源指的是订单完成的市场。若是你是一个即将到来的聚合器，你可能是订单的泉源，但填充可能会通过第三方举行。当你可以在你的平台上完成大量的订单匹配时，你就成为了一个自力的市场。停止 2023 年 2 月，Blur 上只有约 16% 的订单是通过 OpenSea 上的流动性完成的。
Blur 从聚合器到平台的转变是威胁 OpenSea 未来霸主职位的主要因素。大量的生意量流失给第三方平台，使得市场没有动力维持高额用度。OpenSea 也从公布注册演出变为将不强制执行创作者版税的市场列入黑名单。
从一个以为创作者版税是一项神圣权力，应该在各个市场获得珍爱和执行的生态系统，到想方想法制止向创作者付费，这是 NFT 市场向“买方市场”的演变。同样有趣的是，在短短 6 个月内，作为一家初创公司的 Blur 就说服了全球 NFT 市场，让他们信托作废版税是合理的，纵然只是短暂的一段时间。
零版税+发币是最佳选择吗？
一年前人们对 LooksRare 的假设是，刊行一个代币可能会彻底推翻 NFT 市场。战术似乎很简朴，去掉用度并引入一个代币。团队从他们刊行的代币中赚钱，而不是从他们发生的任何收入中赚钱。但我的判断是错误的，由于在已往的一年里，LooksRare 平台的日活量低至 200 左右。
Blur 组成了更大的威胁，由于 LooksRare 占有了 11% 的份额，而 Blur 占有了 70% 以上。事实上，OpenSea 不得不从使用注册表来阻止不收费的平台，再到将用度降至最低，这注释 Blur 对市场组成了威胁。OpenSea 的“反扑”有一定作用，但一旦市场发生转变，OpenSea 的生意量和用户能否“稳如泰山”？
在这个问题上，双方都有人“站队”。有人会以为 Blur 为生意者提供了更好的产物，而且生意量会一直保持下去。一个优异的产物加上让用户通过代币“赋权”将使其能够大幅增进。另一种说法是 Blur 的“逆袭”这只是一个暂时的小插曲，在几个月内 OpenSea 将重回统治职位。可能发生这种情形有几个缘故原由。
首先也是最主要的一点，OpenSea 已经将用度降到了最低限度。因此，对于迁徙到其它 NFT 平台的用户来说，若是是出于用度问题而脱离 OpenSea 的，现在可能重返 OpenSea。其次，随着用度趋于最低，IPO 可能不再发生。在这种情形下，刊行代币是有可能的。
OpenSea 不需急于将自己代币化。可能是通过对该公司持有的资产举行代币化。例如，Gem 是 OpenSea 一年前收购的一家聚合网站。向其引入代币可能是第一步。若是这还不够，他们可以继续将 Seaport 协议代币化（这是 OpenSea 一年前推出的协议）。对 OpenSea 来说，将协议代币化并激励个体较小的市场对其可能有努力的影响。只要 Seaport 成为 NFT 生意的尺度，他们就可以在协议层面强制执行版税，并将不良行为者列入黑名单。
就像支持着名链游 Axie Infinity 的底层区块链网络 Ronin 一样，OpenSea 公布的任何协议都可能由游戏事情室、大型 NFT 刊行商和传统零售商组成的同盟来决议共享尺度的演变偏向。
NFT 市场上的僵局是现在的两个 NFT 平台巨头造成的，双方都有足够的风险资源为其“站台”，都有实力可以在没有收入的情形下生计几年。它们之间的“较量”影响了那些以为版税模式会继续下去的创作者和小型 NFT 市场，如 NFT 版税能够推动用户天生游戏内容市场。
在没有 NFT 的情形下，用户天生游戏内容市场将完全溃逃。游戏将转向运营闭环且守旧的市场，以制止羁系机构的审查或处置有关数字资产的应用商铺政策。
NFT 的很大一部门意义来自于知识产权。Yuga Labs 或 Nike 被激励不停开发 NFT，由于他们从版税中获得收入。两家公司去年仅 NFT 的版税收入就跨越了 1 亿美元。我们急于宣布版税是一个有缺陷的模子，可能会让 NFT 市场倒退几年。
为了自救，创作者可能会通过推出他们的 NFT 平台。有许多很棒的工具可以自确立平台，并在此基础上公布版权授权。在这个历程中，创作者不能制止地会回到以前艺术作品销售历程所面临的挑战——“中介”从他们的收入中抽成。
现在，生意占有了数字资发生态系统的很大一部门。投资的大部门资金和发生的收入来自金融应用程序。这些应用程序将继续趋向于以最低价来获取用户和使用量。
并非所有资产都要大量生意。至少不是作为非同质化的工具。好比没有理由生意（一天内多次）Jay Z 从 2000 年最先的专辑版权。若是资产转手的频率很低，那么版税高是合理的。
我们将拥有完全差其余用户群体。凭证生意资产的差异，每一种都需要差其余版税模子。解决僵局的一种方式是赋予创作者足够的权力，让他们在协议层面上获得版税。然后，市场可以决议是否要多次生意。只管 NFT 多年来不停创新，但在这方面的推进却很少。Canto 的合约担保收入允许开发者从特定 Dapp 的用户发生的用度中抽成。也许，也有一种方式可以对 NFT 用度问题举行调整。
着实这不是创作者市场对改善版税问题的第一次实验。2015 年，Jay Z 推出了按月支付的付费音乐平台 Tidal，支持从流媒体转型中收入不高的音乐艺术家。这款应用的订价为 25 欧元，只管获得了险些美国所有的着名艺术家的支持，但最终未能扩大规模。曾经有一段时间，想要听到 Jay-Z 的老专辑，唯一的设施就是为 Tidal 付费。效果这款应用在公布后一个月的排名就跨越了 700 。几年后，移动支付公司 Square 的 CEO Jack Dorsey 以 3 亿美元收购了这家公司。
创作者想要优化收入，但不希望以分销为价值。纵然在今天，创作者也经常通过在 YouTube 上播放他们的作品吸引粉丝的关注。但流量的分发将影响他们在 Billboard 音乐榜单（音乐流量权威榜单）上的排名。一旦一个平台获得了大量关注，它就会“主宰”创作者。在这一点上，创作者能做的“反抗”很少。若是你为推广做优化，就能让用户更容易发现你。可以通过将作品在 OpenSea 上售卖，或是用免费来吸引用户。
总结
撰写本文时 Blur 的估值为 32 亿美元，高于某些协议。我们可能正在从“胖协议”时代过渡到应用程序的价值积累时代。像 Blur 这样的团队已经证实，自力的应用程序通常可以比整个协议发生更多的生意量和服务更多的用户。Blur 就是 NFT 市场玩法的“新剧本”——通过代币激励生意量，推出一个收费低或不收费的市场。通过代币将所有权通报给用户，换取用户在平台上的活跃度。
从本质上讲，我们要从用户需求角度出发，构建人们想要的产物，而不是构建人们可以在此基础上构建的产物。我们终于到了一个阶段，即专注于赋权用户，基于产物的护城河可以成为主流。
本文不以为零版税市场最终会盛行。正如我在本文开头所说，进化是市场的常态。就像我们在自然界中看到的那样，应用程序将会不停演变，目的是竞争和获取小众用户群体。一个季度已往了，围绕 Blur 的热度可能会平息下来，我们将回归正常。也有可能创作者完全住手刊行 NFT，靠着这个行业在已往三年里积累的创新和生长“吃老本”。
未来 NFT 市场的走向无人可知。但若是我们用 Elon Musk 的话来收尾，即最有趣的效果是最有可能的的效果（It is likely that the most entertaining outcome is the most likely one）。
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